费用率与历史表现：为什么不能只凭一个指标下结论

费用率有助于理解持续性成本，但它不能单独解释历史表现，更不能保证未来结果。比较需要保持同类和同口径。

费用是成本信息，不是结果承诺

较低费用率在其他条件相同的教学假设下意味着较低的持续成本比例，但现实基金在策略、风险和交易活动上可能不同。

避免倒推因果

不要根据某段历史表现反过来断言某种费用水平必然更好。应先明确比较目标和可比范围。

可阅读比较费用率的方法与主动管理工具的费用。